【萌喵】【转】隆基绿能陷转型阵痛第三季净利降44% 研发投入6.37亿倍增押宝BC电池博翻身_派派后花园

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[新闻资讯] 【萌喵】【转】隆基绿能陷转型阵痛第三季净利降44% 研发投入6.37亿倍增押宝BC电池博翻身

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屹翼。

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命由己造,相由心生,世间万物皆是化相,心不动,万物皆不动,心不变,万物皆不变。
举报 只看楼主 使用道具 楼主   发表于: 2023-11-03 0
来源:长江商报  光伏巨头隆基绿能(22.410, -0.92, -3.94%)(601012.SH)经营业绩暂时“输”了。
  2023年前三季度,隆基绿能实现的营业收入、归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)同比增速均下降至个位数,这是自2018年同期以来的首次。
  同行业的晶科能源(8.880, -0.32, -3.48%)(688223.SH),前三季度净利润猛增超8倍,出现惊人一跃。此外,天合光能(28.300, -0.64, -2.21%)(688599.SH)、阿特斯(12.680, -0.25, -1.93%)(688472.SH)等的净利润也实现了翻倍增长。
  曾经稳居光伏头把交椅的隆基绿能,业绩增速为何败给了晶科能源等同行?隆基绿能称,公司聚焦高效BC技术迭代升级与产业化,更高性能的HPBC pro电池产能预计将于2024年底开始投产。行业分析人士称,晶科能源、天合光能享受了TOPCon电池扩产的红利,而隆基绿能相对较为保守。当然,隆基绿能正押注高效BC技术电池。一旦如愿,其将获得胜利。
  第三季度隆基绿的研发费用为6.37亿元,同比增长101.58%。
  前三季营收净利双失速
  出人意料,隆基绿能落后于同行。
  根据10月30日晚披露的三季度报告,2023年前三个季度,隆基绿能实现的营业收入、净利润分别为941亿元、116.94亿元,虽然均创了历史同期新高,但两者的同比增速均不到10%,分别为8.55%、6.54%。
  虽然上年的基数较高,但这样的基数仍然远低于市场预期。历史同期,公司营业收入方面,2013年至2022年的10年,同比增速最低亦达到14.37%,为2015年前三季度;净利润方面,2019年至2022年,净利润同比增速最低也达到18.87%,为2021年前三季度。
  与同行相比,隆基绿能的同比增速也较低。
  隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技(21.580, -0.40, -1.82%)是全球四大组件企业。2023年前三季度,晶科能源的营业收入、净利润分别为858.48亿元、34.18亿元,同比增长61.60%、7778.43%,营业收入直追隆基绿能,净利润增速惊人。天合光能、晶澳科技的营业收入分别为811.19亿元、599.81亿元,同比增速为39.38%、21.61%,净利润分别为50.77亿元、67.65亿元,同比增速为111.34%、105.62%,营业收入均为快速增长,净利润均为单倍增长。
  上述数据,虽然隆基绿能的营业收入、净利润绝对数仍然具有明显优势,但增速大幅放缓,随时有被超越的风险。
  如果单从三季度的业绩数据看,隆基绿能就不能淡定了。三季度,隆基绿能实现的营业收入、净利润分别为294.48亿元、25.15亿元,同比分别下降18.92%、44.05%。单季度营收净利双降,上一次出现还是在2013年一季度。
  三季度,晶科能源、天合光能、晶澳科技的净利润均以超过20%的速度增长,其中晶科能源的净利润以翻倍的速度增长。
  对于前三季度营收净利罕见降速至个位数,三季度净利润罕见下降44.05%,隆基绿能的解释为,2023年前三季度,全球光伏市场保持旺盛需求,同时随着产业链各环节新增产能的快速扩张及产业链价格持续下降,光伏行业竞争进一步加剧。公司坚持“走近客户”的经营策略,基于满足多元化应用场景的客户需求提升产品价值,优化客户服务,建立可持续的差异化竞争优势。
  2023年1—9月,公司实现单晶硅片对外销售37.45GW,实现单晶电池对外销售4.71GW,实现单晶组件出货量43.53GW,其中对外销售43.12GW,自用0.41GW。而晶科能源的组件出货量达到52.2GW,其中N型组件出货量超过一半,达到29.8GW。
  在行业人士看来,晶科能源、晶澳科技等抓住了TOPCon电池扩产的机遇,并从中获得了巨大的红利。而隆基绿能在这方面相对谨慎,2023年,隆基绿能的组件出货量目标为85GW,前三季度刚刚完成全年目标一半,在目前终端因产业链价格波动导致需求不振的情况下,全年目标能否完成,还面临较大的挑战。
  股价年跌50%陆股通连续减仓
  在营收净利失速之际,隆基绿能也开始被资金抛弃。
  2020年初,光伏产业火爆出圈,二级市场上,光伏概念走强,隆基绿能的股价也随之大涨。公司股价从年初的25元/股左右开始攀升,2021年2月18日,股价达到125.68元/股,累计涨幅达4倍。此后,股价震荡回落,2022年下半年,股价持续回落。到2023年10月31日,收盘价为24.13元/股,较2022年同期的高点49.55元/股下跌了逾50%。
  目前,隆基绿能的市值为1829.39亿元,较历史上的高峰市值4740.65亿元缩水2911.26亿元。
  隆基绿能的前十大股东的持股比例也有少许变动。2023年一季度,陆股通增持0.81亿股股份,持股比达15.31%。二、三季度分别减持2.44亿股股份、2.87亿股股份,三季度末的持股比例为8.31%。
  不过,牛散陈发树在2023年二季度增持了300万股股份,持股比为2.33%。
  虽然股价跌幅较大、陆股通接连大幅减持,但仍不能否认隆基绿能在全球光伏行业的龙头地位。
  2023年前三季度,隆基绿能的净利润增速大幅放缓,在公司看来,受多种因素影响。投资收益和汇兑收益减少,存货跌价损失增加、研发费用投入增加以及股份支付加速行权这些因素叠加,对净利润的影响较大。
  隆基绿能是光伏硅片和组件两个环节的龙头。受上游硅料价格大跌影响,硅片同样失去价格支撑,导致硅片厂存货减值损失压力较大。
  前三季度公司的管理费用达37.09亿元,较2022年同期的19.59亿元增加17.50亿元,增幅达89.33%。资产减值损失达30.92亿元,较2022年同期的8.21亿元猛增22.71亿元,增幅高达276.61%。
  仅上述两项,就较上年同期对公司利润总额的影响增加了40.21亿元。
  前三季度,公司研发费用为16.13亿元,同比增加8.35亿元,增幅为107.33%,其中三季度公司研发费用为6.37亿元,同比增长101.58%。
  隆基绿能正在建立可持续的差异化优势。目前,公司主要布局高效电池产能为HPBC电池,产能总计规划约33GW,2024年可以保证30GW有效供应。加上已公告的铜川年产12GW高效单晶电池项目,公司HPBC产能合计将达到45GW。
  针对BC电池的市场推广,隆基绿能也在加紧进行中。2023年10月,公司发布搭载BC技术的防积灰组件Hi-MO X6,瞄准分布式市场。公司表示,随着公司高效BC技术研发深入及产能建设推进,更高性能的HPBC pro电池产能预计将于2024年底开始投产。
  隆基绿能自信地表示,公司正在加速新一轮技术周期布局和产能切换,随着旧产能存货逐渐出清,新一轮技术周期红利将逐渐显现。
  从这方面看,隆基绿能只是暂时陷入转型阵痛。未来,公司有望继续做“老大”。

https://finance.sina.com.cn/roll/2023-11-02/doc-imzterrw8251615.shtml


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